汇丰上调恒安国际目标价至74.6港元，予“买入”评级

时间间隔： 2021-05-07

5月4日，汇丰发布报告称，恒安国际(股票代码：01044)受公共卫生事件影响，首季宣传活动减少，该行估计公司可受惠木浆成本较低，故将公司的纸巾毛利率预测由31.6%升至34.4%，而纸巾业务经营利润率预测则由13.2%升至15%，并将2019-2021年净利预测升6%-8%，估计期内净利年复合增长将达17%，而收入年复合增长则为7%，该行对公司2020及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

“就在今年上一年后厂家直销工作量受厂家直销链方便拖累，但想必仍可受惠于木浆直接费用向右，保守加权平均值上一年后个人净收入增速仅2%，而首季则呈负增速。”这家银行感觉，上一年后抽纸工作量加盟净净收入率将见顶，达15.1%，并提升投资收益去年同期升27%。下一年后这家银行想必业务员直接费用百分率将为14%，去年同期紧缩1.4个同比，并极为有利投资收益增速较快至33.5%，而个人净收入增速则能够达到14%。

该行表示，将公司目标价由68.1港元升至74.6港元，主要是因为对公司盈利预测较高，予“买入”评级，同时对恒安2020年及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

事实上，今年以来，恒安股价表现良好，第一季度涨幅5%，领跑恒指蓝筹股，与腾讯科技成为恒指第一季度仅有的2只录得增幅的股票。同时，在“五·一”节前，恒安股价最高窗每股70港元，为过去52周最佳。上个月，包括大和、野村、大摩等多个评级机构皆看好恒安国际股。

恒安国.际在面纸保险国家业务员上具体表现“完美”，从就在今年三月份上线的年报中就可确定：受面纸保险国家业务员消售和其它的保险国家业务员回报率带动，2020恒安国.际财报达224.910亿，去年同期的延长9.6%；开店铺生意净收入达56.8亿，去年同期的延长4.6%；净店铺生意净收入39.07亿，去年同期的延长2.8%。股东大会成员会组阁中后期派息每1股1.25。

财报数据显示，恒安国际纸巾产品去年收入114.87亿元，比增12.3%，占集团收入的51.1%。其中，湿纸巾业务的涨幅最为显著，收入上涨21.2%至6.06亿元。纸巾业务升级产品如湿巾系列，以及重点推广的茶语丝享系列和竹π系列均广受市场欢迎，销售增长显著；加上，生活用纸分部的电商销售增长强劲，带动生活用纸销售于2019年下半年取得接近双位数的增长，为集团整体销售增长的主要动力之一。

至去年底，极速快3公司简介造纸行业总生产能力达142万立方米。湿使用面纸的业务范围出了持继热销饱受进行大家欢迎辞的超迷尔标签印刷湿使用面纸的外，也面市湿厕纸及新生宝宝卫生卫生湿巾、消毒剂卫生卫生湿巾，进几步括展我国内地湿使用面纸的专业茶叶市场市占率，立即做到和坚固在我国内地湿使用面纸的专业茶叶市场的干部实力。

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两个条：每日能200万个恒安呼吸阀口罩项目将成很常见的事了化

下一只：恒安营造，世界级联联！